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報(bào)告大廳摘要：近幾年我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)正在進(jìn)行大轉(zhuǎn)型。工程機(jī)械行業(yè)在經(jīng)歷了四年的低位運(yùn)行后，隨著國(guó)家相關(guān)的各項(xiàng)政策出臺(tái)、工程機(jī)械企業(yè)紛紛尋求出路爭(zhēng)相進(jìn)軍后市場(chǎng)藍(lán)海、積極推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)+，整個(gè)行業(yè)看到了新的希望。

　　近幾年我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)正在進(jìn)行大轉(zhuǎn)型。工程機(jī)械行業(yè)在經(jīng)歷了四年的低位運(yùn)行后，隨著國(guó)家相關(guān)的各項(xiàng)政策出臺(tái)、工程機(jī)械企業(yè)紛紛尋求出路爭(zhēng)相進(jìn)軍后市場(chǎng)藍(lán)海、積極推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)+，整個(gè)行業(yè)看到了新的希望。未來(lái)幾年必將是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期，還未規(guī)范的工程機(jī)械后市場(chǎng)也即將變革。

　　《2016-2021年中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)運(yùn)行暨產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)研究報(bào)告》表明當(dāng)前工程機(jī)械行業(yè)大幅下降了四年，行業(yè)矯枉過(guò)正，未來(lái)將受益于基建、房地產(chǎn)、PPP項(xiàng)目推進(jìn)。2016年以來(lái)工程機(jī)械存量設(shè)備開(kāi)工小時(shí)持續(xù)改善，七八月挖掘機(jī)、起重機(jī)、推土機(jī)、壓路機(jī)銷(xiāo)售明顯回升，周期性品種投資在業(yè)績(jī)拐點(diǎn)，四季度策略性看多工程機(jī)械，*有綜合競(jìng)爭(zhēng)力的公司，也關(guān)注小市值品種。

　　工程機(jī)械產(chǎn)品銷(xiāo)量回升挖掘機(jī)2016年二三月就出現(xiàn)了大幅回升。從挖掘機(jī)品種來(lái)看，小挖和大挖銷(xiāo)售火爆，中挖平淡，我們當(dāng)時(shí)判斷小挖與房地產(chǎn)去庫(kù)存、園區(qū)建設(shè)需求增長(zhǎng)有關(guān)，大挖與一些有色礦需求回升有關(guān)，另外，也與國(guó)二清庫(kù)存、國(guó)三挖掘機(jī)*有一定關(guān)系。二季度銷(xiāo)量仍是下降，復(fù)蘇未能持續(xù)。而三季度小旺季提前到來(lái)，七八月挖掘機(jī)連續(xù)正增長(zhǎng)，八月挖掘機(jī)行業(yè)銷(xiāo)量增長(zhǎng)45%，三一重工挖掘機(jī)銷(xiāo)量增長(zhǎng)40%，**，徐工和三一挖掘機(jī)庫(kù)存緊張，恒立液壓挖掘機(jī)油缸也回升了30%，盾構(gòu)機(jī)油缸出貨量翻倍。相比2-3月挖掘機(jī)銷(xiāo)量增長(zhǎng)，七八月的數(shù)據(jù)更有基本面的支撐：房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)火爆、PPP助推大型基建項(xiàng)目，我們認(rèn)為雖然8月高增長(zhǎng)與去年基數(shù)低有關(guān)，目前很多廠商和經(jīng)銷(xiāo)商經(jīng)營(yíng)壓力仍很大，但是工程機(jī)械行業(yè)信心在回升，行業(yè)盈利已觸底。

起重機(jī)8月行業(yè)銷(xiāo)量也出現(xiàn)正增長(zhǎng)。由于部分上市公司因信息披露的原因，未報(bào)協(xié)會(huì)銷(xiāo)量，因此協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)失真。我們調(diào)研中了解，7月徐工汽車(chē)起重機(jī)增長(zhǎng)58%左右，道路機(jī)械增長(zhǎng)30%，旋挖鉆機(jī)增長(zhǎng)57%，裝載機(jī)下降13%。預(yù)計(jì)8月徐工汽車(chē)起重機(jī)增長(zhǎng)50%，9、10月訂單增長(zhǎng)可期。中聯(lián)重科8月開(kāi)始汽車(chē)起重機(jī)也出現(xiàn)了正增長(zhǎng)。

基建投資促進(jìn)行業(yè)有望觸底回升

　　2016年上半年，*批復(fù)一系列交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目，投資總額近8000億元人民幣。7、8月又密集批覆12個(gè)基建項(xiàng)目，總投資規(guī)模達(dá)2849億元。首8個(gè)月，*累計(jì)批覆基建投資項(xiàng)目逾萬(wàn)億元。另?yè)?jù)國(guó)家*消息，1-8月全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)8.1%，其中基礎(chǔ)設(shè)施投資增長(zhǎng)較快，1-8月份同比增長(zhǎng)19.7%。

　　鐵路方面，2016年上半年鐵路基建投資完成2646億元,完成全年投資目標(biāo)的43%,這意味著下半年還要完成3454億元的鐵路基建投資。隨著九月份一些新項(xiàng)目手續(xù)的批復(fù),近期鐵路基建將掀起投資高潮。

　　公路與水路方面，投資下半年要放1萬(wàn)億,普通公路成新基建投資主力。*制定的2016年公路水路投資計(jì)劃是1.8萬(wàn)億,其中公路投資占1.65萬(wàn)億,2016年上半完成的公路和水路投資不到8000億,這也就意味著下半年要完成的投資額超過(guò)萬(wàn)億。

　　此外，"一帶一路"戰(zhàn)略也帶動(dòng)越來(lái)越多的國(guó)內(nèi)企業(yè)積極抱團(tuán)走出去，開(kāi)拓海外基建投資項(xiàng)目。隨著經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，2016年穩(wěn)增長(zhǎng)政策顯著加碼，基建投資則是主要發(fā)力點(diǎn)，全年基建投資實(shí)際增速有望超預(yù)期上行，這對(duì)于工程機(jī)械板塊來(lái)說(shuō)無(wú)疑是重大利好。