近日，第11屆中國期貨大會在深圳舉行。海通證券副總兼經(jīng)濟學(xué)家李迅雷出席并發(fā)表看法。
李迅雷認(rèn)為，整個2016年我們資金的供給應(yīng)該還是要大過對資金的需求，或者資金的增加部分要超過金融產(chǎn)品的供給部分。2016年投資機會比較多，因為明年是“十三五”規(guī)劃的*年，存在多種的投資機會。但主要集中在新興產(chǎn)業(yè)方面，如環(huán)保節(jié)能、交通通訊、醫(yī)療教育、文化旅游，互聯(lián)網(wǎng)等IT技術(shù)與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的結(jié)合等，主題投資也內(nèi)容廣泛。
以下為海通證券經(jīng)濟學(xué)家李迅雷12月5日在深圳期貨大會上的發(fā)言整理。
從金融熱看經(jīng)濟下行：傳統(tǒng)中國衰落與新興
當(dāng)前金融熱對證券期貨行業(yè)發(fā)展還是有利的，盡管期貨市場也是波折比較多，但是期貨業(yè)的發(fā)展趨勢不可阻擋。整個金融對中國GDP增量貢獻(xiàn)的比重越來越大。今年上半年，金融對GDP的貢獻(xiàn)，創(chuàng)造的增量貢獻(xiàn)已達(dá)到30%。第三季度有所回落，但是也有20%，這在中國歷*沒有過的。怎么理解這個現(xiàn)象呢？是由于*的工業(yè)通縮和產(chǎn)能過剩，導(dǎo)致制造業(yè)在GDP中的占比下降，金融創(chuàng)造的GDP就增加了。這個現(xiàn)象不是短期的現(xiàn)象，不可能等到又過了“農(nóng)閑季節(jié)”，這個金融的貢獻(xiàn)又會減少，因為整體來講，以投資拉動的經(jīng)濟是下了一個臺階。
對于2016年來講，我覺得中國經(jīng)濟是zui困難的一年，這是很明顯的，與4年之前溫總理講“中國經(jīng)濟是今年zui困難的一年”的時候相比，經(jīng)濟要困難很多。盡管2016年經(jīng)濟可能是改革開放以來zui困難的，但2017年中國經(jīng)濟可能還要更加困難，所以我并不認(rèn)為2016年中國經(jīng)濟就能夠見底，中國的GDP增速還是會下行，但這未必不是好事，因為結(jié)構(gòu)調(diào)整在下行中展開，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的衰退伴隨著新興產(chǎn)業(yè)開始崛起。在股市上，則體現(xiàn)為中小板、創(chuàng)業(yè)板的*牛市和上證50、180板塊的走弱。據(jù)統(tǒng)計，2015年前三季度，扣除非經(jīng)常損益后，滬深主板的上市公司的虧損面接近30%，而創(chuàng)業(yè)板只有10%多一點。
zui近與各類企業(yè)家交流，發(fā)現(xiàn)大家對經(jīng)濟的看法差距巨大。一方面，傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)家們愁眉苦臉，國有的基本靠借新還舊來維持生計，民營的則僵死在債務(wù)鏈中；另一方面，新興行業(yè)的企業(yè)家們意氣風(fēng)發(fā)，忙著接待一批又一批的PE、VC和二級市場的基金。真是冰火兩重天。
